Asuntos preliminares En general una fusión es un acto donde dos o más empresas se transforman en una sola, donde las absorbidas aportan sus activos y pasivos donde la absorbente o adquirente paga con acciones propias el aporte realizado. Por otra parte, una adquisición es cuando una empresa toma control operacional sobre otra, mediante laSigueSigue leyendo «Adquisiciones y Fusiones. Parte II»
Archivo del autor: Dr. Iván Araya Canelo
Adquisiciones y Fusiones. Parte I
Asuntos preliminares Los inversionistas o accionistas ante las oportunidades de crecimiento de una industria verán alternativas rentables para orientar recursos hacia la compra de una empresa, sin afectar demasiado sus estructuras operativas, pero sí modificarán sus estructuras de gobierno, sobre todo cuando ocupan posiciones relevantes de participación accionaria, o bien, dentro de los cuerpos deSigueSigue leyendo «Adquisiciones y Fusiones. Parte I»
¿Cuáles son las implicancias de la discrecionalidad del agente ante decisiones de infrainversión y sobreinversión?
Uno de los temas que más me cautivó durante mis estudios doctorales fue el conflicto de interés que surge en contextos específicos de toma de decisiones.He revisado numerosos estudios científicos que demuestran cómo estos conflictos pueden influir en las decisiones de inversión a largo plazo del agente, poniendo en riesgo los intereses del principal.La discrecionalidadSigueSigue leyendo «¿Cuáles son las implicancias de la discrecionalidad del agente ante decisiones de infrainversión y sobreinversión?»
¿En qué consiste el problema de selección adversa generado por la asimetría de la información en los mercados y cómo se relaciona con el endeudamiento y la política de dividendos?
El problema de la selección adversa es el resultado que surge cuando el principal cuenta con menor información respecto a los intereses y esfuerzos que realizará el agente, o bien, respecto a la calidad de un producto o servicio. En estos términos, el principal no puede distinguir con la información disponible si los intereses oSigueSigue leyendo «¿En qué consiste el problema de selección adversa generado por la asimetría de la información en los mercados y cómo se relaciona con el endeudamiento y la política de dividendos?»
Teoría de Agencia y Modigliani y Miller: Relación e Impacto en Costo de Capital
Las teorías de la estructura de capital tienen diferentes supuestos sobre el costo de la información. La Teoría de Agencia muestra que la información tiene un costo, mientras que la proposición 2 de Modigliani y Miller asume que la información no tiene costo. Esto genera una paradoja, ya que el aumento de deuda implica un aumento en el costo del capital. El Principal prefiere evitar la destrucción de valor en lugar de exigir un mayor retorno.
Mercado de capitales: Completos vs. Incompletos – Análisis en economías emergentes
El mercado de capitales, también denominado mercado financiero, es el mercado de títulos de largo plazo (Brealey, Myers & Allen. 2010). Para Marín & Rubio (2011) las organizaciones económicas que participan en el mercado de capitales pueden dividirse en dos grupos: Las empresas, que poseen los medios físicos para la producción y que emiten “activosSigueSigue leyendo «Mercado de capitales: Completos vs. Incompletos – Análisis en economías emergentes»
CAPM. Una revisión
La ausencia de certidumbre en el precio de los activos financieros transados en el mercado de capitales lleva a los inversionistas a estimar el riesgo sobre la base de la distribución normal de probabilidades (Gómez, C. & García, M., 2017). Mediante estos cálculos, las decisiones son tomadas en relación con el retorno esperado y elSigueSigue leyendo «CAPM. Una revisión»
La importancia de la libre competencia y el sistema legal en la economía, según Hayek
Hayek decía que la libre competencia no solo debe tener una adecuada organización del dinero, los mercados y los canales de información, sino también, debe descansar, sobre todo, en un sistema legal que supervigile o preserve el funcionamiento de la competencia de manera que todos se beneficien de ella (Hayek, 2011 [1944]. pp.86-87). El legisladorSigueSigue leyendo «La importancia de la libre competencia y el sistema legal en la economía, según Hayek»
De la rebelión en las calles y los gobiernos corporativos.
Hace ya varias semanas que en Chile se vive una rebelión en las calles que, al momento de escribir estas líneas, lentamente ha tomado un cauce de menor violencia, aparentemente como reacción gatillada por los anuncios del sector político. Hay variadas explicaciones para entender y explicar este proceso. Sin embargo, quiero abordar lo sucedido desdeSigueSigue leyendo «De la rebelión en las calles y los gobiernos corporativos.»
Gobierno corporativo, compensaciones gerenciales y sociedad.
Según estudio publicado en el Mercurio[1] (20-09-2018) las remuneraciones de los ejecutivos chilenos son las más altas de la región. El argumento presentado apunta al alto costo de vida en Chile, lo cual estimula a las empresas para entregar importantes compensaciones a sus gerentes. La pregunta es ¿Qué responsabilidad tiene el gobierno corporativo en estasSigueSigue leyendo «Gobierno corporativo, compensaciones gerenciales y sociedad.»
Dr. Iván Araya Canelo 