El dilema de la alta dirección: ¿estrategia o táctica financiera?
En la gestión de empresas latinoamericanas, la alta dirección enfrenta permanentemente la disyuntiva entre tomar decisiones estratégicas de largo plazo y resolver urgencias tácticas que impone el día a día. La estrategia financiera define el destino: cómo se estructura el financiamiento, se protegen los fondos permanentes y se alinea la política de dividendos y reinversión al ciclo de negocio y a las restricciones reales del entorno. La táctica, en cambio, responde a eventos: renegociar créditos, ajustar la política de cobranza, adelantar pagos o adaptar el plan frente a cambios regulatorios o shocks de mercado.
Cuando el directorio confunde táctica con estrategia, la empresa se vuelve reactiva, subordinando la viabilidad de largo plazo a la urgencia de la caja o al reporte de resultados inmediatos. El verdadero gobierno financiero exige distinguir ambos planos y asegurar que cada táctica esté subordinada a la arquitectura estratégica definida para sostener el poder patrimonial y la resiliencia del negocio.
El desafío para desarrollar pensamiento estratégico requiere elevar la mirada sobre el terreno inmediato, comprender el arte de preparar el terreno antes de mover, anticipar jugadas del entorno y construir ventajas que no dependen solo del azar o la fuerza. Gobernar no es actuar con prisa, sino saber cuándo abstenerse, cuándo proteger recursos, y cuándo sacrificar lo inmediato por un objetivo mayor. La verdadera autoridad estratégica se manifiesta en la capacidad de definir el ritmo de la empresa y hacer que el entorno reaccione a su arquitectura, y no al revés.
Ejemplos situados y los grandes lineamientos de la estrategia financiera
Una pyme chilena, frente a una baja de ventas inesperada, adelanta pagos a proveedores para negociar descuentos, pero posterga inversiones clave en tecnología que la habrían hecho más competitiva a mediano plazo. En Argentina, una exportadora prioriza cerrar un crédito puente para cubrir un retraso en el cobro de divisas, descuidando la construcción de reservas y la diversificación de clientes estratégicos. En Perú, una constructora centra su política financiera en repartir dividendos tras un año de buenos resultados, ignorando la necesidad de fortalecer su fondo de maniobra para enfrentar retrasos en pagos estatales o shocks en la cadena de suministro.
Estos casos ilustran la trampa de la táctica desalineada: resuelven la coyuntura, pero dejan a la empresa expuesta, sin reservas ni blindaje patrimonial, y sin un plan para sostener el crecimiento o la viabilidad cuando el entorno se vuelve hostil. Implementar una estrategia financiera requiere visión de conjunto, definición clara de objetivos, disciplina en la acumulación de reservas y la construcción de relaciones de fondeo diversificadas, más allá de la urgencia del ciclo operativo.
El gran desafío es evitar la confusión entre táctica y estrategia. Es fácil caer en la tentación de responder solo al estímulo inmediato, pero solo quien es capaz de diferenciar el objetivo estructural de la necesidad operativa podrá sostener el crecimiento y la autonomía en el tiempo. El gobierno financiero no se limita a reaccionar: se construye con método, visión y la voluntad de tensar la organización hacia metas que trascienden la coyuntura.
Recomendaciones para un gobierno financiero estratégico
El verdadero desafío para la alta dirección no es apagar incendios, sino instalar una doctrina de gobierno financiero que subordine cada táctica a una estrategia clara, medible y alineada al ciclo real de la empresa. Esto implica definir reservas mínimas de liquidez, alinear la política de reparto a las necesidades de inversión y resiliencia, anticipar escenarios de estrés y construir relaciones de fondeo diversificadas que no dependan de una sola fuente bancaria.
La dirección debe evaluar cada decisión táctica no solo por su impacto inmediato, sino por su coherencia con el diseño patrimonial y la creación de valor a largo plazo. Es necesario contar con tableros de control y sistemas de alerta temprana que permitan distinguir cuando la táctica está socavando la estrategia, y corregir el rumbo antes de que la urgencia destruya el propósito original. Esta disciplina exige liderazgo consciente y capacidad para resistir la presión de las soluciones rápidas.
En definitiva, una empresa que gestiona solo la urgencia puede sobrevivir un ciclo, pero jamás consolidará su autonomía ni sostendrá el retorno del dueño. Gobernar el retorno exige visión estratégica, disciplina de ejecución y voluntad de romper con la comodidad de lo táctico. La clave está en pensar, planificar y actuar desde el propósito, no desde la reacción.
Conclusión
El poder financiero real no se construye resolviendo problemas urgentes, sino diseñando y defendiendo una estrategia capaz de anticipar, blindar y movilizar la riqueza más allá de los ciclos del entorno. Distinguir y gobernar la diferencia entre estrategia y táctica permite a la alta dirección sostener el crecimiento, la autonomía y el retorno del capital invertido, incluso en escenarios de incertidumbre.
El gran desafío para los ejecutivos está en crear pensamiento estratégico: desarrollar la capacidad de conectar su análisis con una lectura coherente del entorno y convertir ese entendimiento en acciones que generen valor para la estabilidad y el crecimiento con destino definido. La reflexión estratégica requiere plantearse preguntas esenciales:
— ¿Qué escenarios de futuro —plausibles y disruptivos— debe anticipar mi empresa para proteger y multiplicar su riqueza?
— ¿Dónde reside hoy el verdadero poder de negociación y creación de valor en mi industria, y cómo puedo reposicionar la empresa frente a clientes, proveedores, bancos y reguladores?
— ¿Cuáles son las fronteras y limitaciones estructurales que enfrenta mi modelo de negocio, y cómo transformarlas en ventajas competitivas sostenibles?
— ¿Cuál es el balance óptimo entre riesgo, liquidez y crecimiento para sostener la autonomía patrimonial en el largo plazo?
El desafío no es solo resistir las crisis, sino diseñar el destino. Solo aquellos capaces de pensar y actuar estratégicamente, subordinando la táctica a la arquitectura mayor del gobierno financiero, podrán sostener y multiplicar la riqueza del dueño en el tiempo.
Dr. Iván Araya Canelo 