CAPM. Una revisión

La ausencia de certidumbre en el precio de los activos financieros transados en el mercado de capitales lleva a los inversionistas a estimar el riesgo sobre la base de la distribución normal de probabilidades (Gómez, C. & García, M., 2017). Mediante estos cálculos, las decisiones son tomadas en relación con el retorno esperado y elSigue leyendo «CAPM. Una revisión»

Hayek

Hayek decía que la libre competencia no solo debe tener una adecuada organización del dinero, los mercados y los canales de información, sino también, debe descansar sobre todo, en un sistema legal que supervigile o preserve el funcionamiento de la competencia de manera que todos se beneficien de ella (Hayek, 2011 [1944].  pp.86-87).

De la rebelión en las calles y los gobiernos corporativos.

Hace ya varias semanas que en Chile se vive una rebelión en las calles que, al momento de escribir estas líneas, lentamente ha tomado un cauce de menor violencia, aparentemente como reacción gatillada por los anuncios del sector político. Hay variadas explicaciones para entender y explicar este proceso. Sin embargo, quiero abordar lo sucedido desdeSigue leyendo «De la rebelión en las calles y los gobiernos corporativos.»

Gobierno corporativo, compensaciones gerenciales y sociedad.

Según estudio publicado en el Mercurio[1] (20-09-2018) las remuneraciones de los ejecutivos chilenos son las más altas de la región. El argumento presentado apunta al alto costo de vida en Chile, lo cual estimula a las empresas para entregar importantes compensaciones a sus gerentes. La pregunta es ¿Qué responsabilidad tiene el gobierno corporativo en estasSigue leyendo «Gobierno corporativo, compensaciones gerenciales y sociedad.»

Sobre la infrainversión y la sobreinversión

El problema de las inversiones y el alcance de su realización para que aumente el valor es una discusión que no se ha resuelto desde antaño, por ejemplo, Coase (1937) indicó que el crecimiento de las empresas era una cuestión no determinística, más bien, parte del azar. Por otro lado, la ley de Gibrat (1931)Sigue leyendo «Sobre la infrainversión y la sobreinversión»

Teoría de Cartera de Harry Markowitz

Markowitz (1952), en su modelo de diversificación de cartera, supone que el inversionista muestra un comportamiento racional, el cual se manifiesta es optar por activos de alta rentabilidad y a riesgo. Este modelo está centrado en exclusivamente en el riesgo y en el rendimiento esperado (Medina, L.A., 2003). Se la idea de riesgo se entiendeSigue leyendo «Teoría de Cartera de Harry Markowitz»

Las leyes de la libertad de Kant

Para Kant (2013 [1785]) las leyes de la libertad distingue a dos tipos de hombres, a saber: los hombres que correlacionan su voluntad con la razón, cuya producción es una vida moral dentro de leyes universales, guiados por los imperativos categóricos; en cambio, otros hombres cuya ley está regida por objetos que orientan sus actosSigue leyendo «Las leyes de la libertad de Kant»

Teoría de agencia. Sus límites II

En la teoría de agencia, Williamson (1987) menciona a Jensen (1983) para indicar que la unidad de análisis es el agente. Agrega, además, que el agente trabaja en una gestión discrecional[1] mediante un contrato como nexo[2], en un contexto de racionalidad limitada, el que “se define como un comportamiento que es intencionalmente racional, pero sóloSigue leyendo «Teoría de agencia. Sus límites II»

Teoría de agencia. Sus límites I

La presente discusión se ciñe a la idea crítica de la teoría de agencia como ciencia. Esto es a causa de la necesidad de buscar una anticipación a los hechos delictivos entre principal y agente en lo general y los actos del administrador, en lo particular. Esta necesidad es estimable en un contexto del desarrolloSigue leyendo «Teoría de agencia. Sus límites I»

El Agente. La antropología criminal II

Con todo lo anterior, aún no hay una posible respuesta a la pregunta: ¿Por qué el agente se apropia residualmente del valor acumulado por el principal? ¿Cuál es la causa que lleva al agente a delinquir? Esta pregunta es de gran alcance, pues, como se ha mostrado de manera sucinta, existen al menos dos teoríasSigue leyendo «El Agente. La antropología criminal II»